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4月制造业PMI小幅回落 经济复苏放缓

5月1日,国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布最新统计数据显示,4月份,制造业采购经理指数(PMI)为50.1%,比上月微落0.1个百分点,与去年同期持平,连续两个月处于扩张区间,走势平稳。

PMI通常以50%作为经济强弱的分界点,PMI高于50%时,反映制造业经济扩张;低于50%,则反映制造业经济收缩。

分企业规模看,4月大型企业PMI51.0%,比上月回落0.5个百分点,继续处于扩张区间;中型企业PMI50.0%,比上月上升0.9个百分点,位于临界点;小型企业PMI46.9%,比上月下降1.2个百分点,持续低于临界点。



对此,国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河进行了解读。解读认为,房地产回暖和基础设施建设加快推进是4PMI继续保持在50%的分界线以上的主要原因之一。

摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊表示,PMI连续2个月处于50%以上,而其他经济数据也呈现回暖之势,这显示出中国经济已经企稳,但也由此可以推测,未来一段时间货币政策和财政政策的空间已经不大。

货币政策、财政政策空间均有限

赵庆河指出,由于国际环境的不确定性及市场的不稳定因素较多,中国经济下行压力依然较大。一季度在整体投资好转的情况下,但制造业投资仍有所回落,也会影响制造业生产的进一步回升。

“本月制造业新出口订单指数和进口指数双双回落,进口指数再次回落到收缩区间,表明制造业进出口仍面临较大困难。从业人员指数在临界点下方小幅回落0.3个百分点,表明就业压力有所加大。赵庆河分析。

章俊表示,受政策影响与流动性的驱动,目前中国经济已经整体企稳,但需求端的改善情况依然表现一般,这也意味着今年二、三季度中国经济将呈现温和复苏,但V型反弹的可能性并不大。

章俊进一步分析,此前力度较大的货币政策和财政政策,均将在二、三季度逐渐回归中性和稳健,未来货币政策和财政政策的空间都比较有限。另外,美联储在6月加息的可能性已经进一步降低,因而,目前美联储加息一事对于中国的冲击已经大大降低。章俊说。

章俊认为,未来一段时间中国需要做的是让此前的政策效应有更好的释放,并进一步注重结构调整。

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